لجوكمة وادارة المخاطر في الاسواق المالية –دراسة مقارنة لعينة من الشركات المدرجة في بورصتي عمان و الجزائر

Abstract

Governance affects the financial market by influencing companies in terms of achieving disclosure, transparency, fairness, accountability of administration, applying strong approaches to risk management, enhancing trust between dealing parties, protecting shareholders and stakeholders, and reducing manipulation and exploitation of power, which is positively reflected on investment promotion, savings mobilization, economic recovery and financial market efficiency. This research aims to clarify how corporate governance contributes to risk management in financial markets and the impact of each of its six principles on the risk management policies and functions in the companies listed on Amman and Algiers Stock Exchanges, and determine the extent of the relationship between risk management and the governance principles application level. In order to achieve the objectives of this study, the descriptive method based on analysis was adopted, in addition to the questionnaire as a data collection tool. It was distributed to the staff in a sample of the companies listed on the Amman and Algeria Stock Exchanges. The research concluded that there is a statistically significant effect of the application of governance principles to risk management in the companies listed on the Amman and Algiers Stock Exchanges, and there are statistically significant differences in risk management among the companies listed on the Amman Stock Exchange and risk management in the companies listed on the Algiers Stock Exchange. The risk management in the companies listed on the Jordan Stock Exchange that apply higher level of governance was better than risk management in the companies listed on the Algiers Stock Exchange that apply lower level of governance. La gouvernance affecte le marché financier en influençant les sociétés en termes de la réalisation le dévoilement, la transparence, la justice et la de responsabilité de l’administration et l’application de l’intervention pour gérer les risques, de renforcement de la confiance entre les parties, la protection des actionnaires et prenantes et de réduction des manipulations et de l’exploitation du pouvoir. Cela s’introduit positivement sur l’investissement et la mobilisation de l’épargne, la relance de l’économie et le perfectionnement de l’efficacité des marchés financiers. L'objectif de cette recherche est d'expliquer comment la gouvernance des sociétés contribuent à la gestion des risques sur les marchés financiers, chacun de ces six principes influence sur les politiques et les tâches de gestion des risques dans les sociétés figurant aux bourses de Oman et de l’Algérie et déterminant la relation de la gestion des risques au niveau de l’application du principe de gouvernance. Pour achever les objectifs de l’étude en utilisant la méthode descriptive basée sur l’approche analytique et le questionnaire comme outil de collecte de données, il a été distribué aux cadres employés dans un échantillon des sociétés figurant aux bourses d’Oman et de l’Algérie. Cette recherche a été conclue que il y’a un report significatif statistique pour appliquer les principes de gouvernance sur la gestion des risques des sociétés figurant aux bourses d’Oman et de l’Algérie et l’existence des différences significatives dans la gestion des risques entre les sociétés figurant au bourse de Omar et la gestion des risques dans les sociétés figurant au bourse de l’Algérie, Là où la gestion des risques les sociétés figurant aux bourse de Jordanie, qui applique la gouvernance à un niveau supérieur, était meilleure que la gestion des risques les sociétés figurant aux bourse de l’Algérie, qui applique la gouvernance à un niveau inférieur.

تؤثر الحوكمة على السوق المالي بتأثيرها على الشركات من حيث تحقيق الافصاح والشفافية والعدالة ومساءلة الادارة وتطبيق مداخل قوية لإدارة المخاطر ودعم الثقة بين الأطراف المتعاملة وحماية المساهمين وأصحاب المصالح والحد من تلاعب واستغلال السلطة وهو ماينعكس ايجابا على تشجيع الاستثمار وتعبئة المدخرات وانعاش الاقتصاد ورفع كفاءة الاسواق المالية. ويهدف هذا البحث الى توضيح كيفية مساهمة حوكمة الشركات في ادارة المخاطر في الاسواق المالية وتأثير كل مبدأ من مبادئها الستة على سياسات ومهام ادارة المخاطر في الشركات المدرجة ببورصتي عمان والجزائر، وتحديد مدى ارتباط ادارة المخاطر بمستوى تطبيق مبادئ الحوكمة فيها، ومن أجل الوصول لأهداف الدراسة تم استخدام المنهج الوصفي بالاعتماد على الأسلوب التحليلي، بالاضافة الى الاعتماد على الاستبيان كأداة لجمع البيانات وقد تم توزيعه على الاطارات العاملة في عينة من الشركات المدرجة ببورصتي عمان والجزائر؛ وقد خلص البحث الى وجود أثر ذو دلالة احصائية لتطبيق مبادئ الحوكمة على ادارة المخاطر في الشركات المدرجة ببورصتي عمان والجزائر ووجود فروق ذات دلالة احصائية في ادارة المخاطر بين الشركات المدرجة ببورصة عمان وادارة المخاطر في الشركات المدرجة ببورصة الجزائر؛ حيث يتبين ان ادراة المخاطر في الشركات المدرجة ببورصة الأردن والتي تطبق الحوكمة بمستوى اعلى كان افضل من ادارة المخاطر في الشركات المدرجة ببورصة الجزائر والتي تطبق الحوكمة بمستوى ادنى.