قياس أثر الصكوك اإلسالمية على األسواق المالية الناشئة بتطبيق نموذج NARDL -دراسة قياسية لبورصة ماليزيا-

Abstract

الملخص(بالعربية):

تهدف هذه الدراسة إلى قياس اثر الصكوك الإسلامية على بورصة ماليزي كسوق مال ناشئ خلال الفترة الممتدة من 2009على غاية ،2017وذلك من أجل تحليل اثر الصدمات السالبة و الموجبة في أسعار الصكوك الإسلامية على أسعار مؤشر الأسهم المتداولة بسوق ماليزي للأوراق المالية، و ذلك بتطبيق نموذج الانحدار الذاتي للفجوات الزمنية المتباطئة غير الخطي NARDLو الذي يسمح باختبار تماثل الصدمات السالبة و الموجبة في متغير مؤشر السهم الإسلامية المتداولة بسوق ماليزي للأوراق المالية. حيث استعمل الباحث من أجل تحقيق أهداف دراسته أسعار أسبوعية لمؤشر الصكوك الإسلامية )( SUمؤشر كوالالمبور المركب للأسهم) (STأسعار اصرف) )MYR/USDأسعار النفط )(OILمعدلات اربح المطبقة ما بين البنوك الإسلامية الماليزية) (Iوكذا مؤشر أسعار المستهلك) ،)CPIتوصلت الدراسة إلى العديد من النتائج أهمها أنه هناك عدم تماثل في اثر الصدمات الموجبة والصدمات السالبة للصكوك الإسلامية على الأسهم المتداولة في بورصة ماليزي، وبالتال هذه الصكوك يمكن أن تكون مصدر تنويع جيد للمستثمر في بورصة ماليزي

NARDL الكلمات المفتاحية :الصكوك الاسلامية، تماثل الصدمت.، الأسواق الناشئة

----------------------------------------------

Résumé (en Français) :

Cette étude vise à mesurer l’impact des instruments islamiques sur la Bourse malaisienne en tant que marché monétaire émergent au cours de la période 2009 à la fin de 2017 afin d’analyser l’impact des chocs négatifs et positifs sur les prix des sukuk islamiques surprix des indices boursiers malaisiens, en appliquant le modèle NARDL non linéaire, qui permet un test de symétrie de choc négatif et positif dans la variable de l’indice de flèche islamique. Négocié sur une bourse malaisienne. Afin d’atteindre les objectifs de son étude, le chercheur a utilisé les prix hebdomadaires de l’indice sukuk.Islamique (SU Kuala Lumpur Composite Stock Index)STExchange Rates) (MYR/USD OilPrices)(Oil Profit Rates AppliedAmongMalaysianIslamic Banks) (Ias e. Consumer Price Index), étude de l’IPC a révéléPour de nombreux résultats, dont le plus important est qu’il y ait une asymétrie dans l’impact des chocs positifs et des chocs négatifs des instruments islamiques surActions négociées à la Bourse malaisienne, et donc ces instruments peuvent être une bonne source de diversification pour l’investisseur à la Bourse malaisienne

Les mots clés :sukuk islamique, symetrie des chocs, marchée émergents, NARDL ----------------------------------------------

Abstract (en Anglais) :

This study aims to measure the impact of Islamic sukuk on the Malaysian Stock Exchange as an emerging financial market during the period from 2009 to 2017, in order to analyze the impact of negative and positive shocks in the prices of Islamic Sukuk on the prices of the stock index traded on the Malaysian Stock Exchange, by applying the Non linear auto regressive distributed lags model (NARDL), which allows testing the symmetry of negative and positive shocks in the Islamic Sukuk traded on the Malaysia Stock Exchange. In order to achieve the objectives of this study, the researcher used weekly prices for the Islamic Sukuk Index (SU), the Kuala Lumpur Composite Stock Index (ST), exchange rates (MYR / USD)), oil prices (OIL), the Inter bank profit rates applied among Malaysian Islamic banks (I), as well as the Consumer Price Index (CPI). The study found many results, the most important of which is that there is an asymmetry in the impact of positive and negative shocks of Islamic bonds on shares traded on the Malaysian stock exchange, and therefore these sukuk can be a good source of diversification for the investor in the Malaysian Stock Exchange

Keywords : Islamic Sukuk, asymmetric effect, emerging markets, Nardl