المنتجات المالية الإسلامية بين مقاصد الشريعة و متطلبات الأداء الاقتصادي

Abstract

الملخص (بالعربية) :

تهدف هذه الدراسة للوقوف على مدى التزام المنتجات المالية الإسلامية بمقاصد الشريعة الخاصة بالتصرفات المالية من عدمه ، إذ تم التعرض لمنتجين أساسين هما الصكوك الإسلامية و المرابحة للآمر بالشراء . وقد وقع الاختيار على التجربة الماليزية و السعودية باعتبارهما تجربتين رائدتين في مجال إصدار الصكوك الإسلامية . ثم للمرابحة للآمر بالشراء كما يجريها بنك البركة الجزائري . و بعدها تم التطرق للأداء الاقتصادي لكل منتج على حدا . توصلت الدراسة إلى نتائج مفادها أن الصكوك الإسلامية أصبحت أداة مالية هامة تعتمد عليها الدولتين في توفير المتطلبات التمويلية ، لم يقتصر إصدار الصكوك بالعملة المحلية بل أصبحت تصدر بعملات أجنبية في مقدمتها الدولار الأمريكي ، تقدم الصكوك أداء اقتصادي قوي ، غير أن التطبيق العملي لها جعلها تعرف بعض الانحرافات عن المقاصد الشرعية . أما فيما يخص المرابحة للآمر بالشراء التي يتم التعامل بها في بنك البركة الجزائري فهي تتميز بأدائها الاقتصادي المنخفض و التطبيق العملي لها تشوبه عدة مخالفات شرعية ، مما يقود لعدم تحقيقها لكل المقاصد الشرعية محل الدراسة .

الكلمات المفتاحية : المقاصد الشرعية ، المنتجات المالية الإسلامية ، الصكوك الإسلامية ، المرابحة للآمر بالشراء ، الأداء الاقتصادي. ----------------------------------------------

Résumé (en Français) :

Cette étude vise à déterminer dans quelle mesure les produits financiers islamiques adhèrent aux Maqasid al-Sharia en matière des transactions financières ou non, deux produits principaux ont été exposés, à savoir les sukuk islamiques et la murabahah pour celui qui a commandé l'achat. L'expérience Malaisienne et Saoudienne ont été choisies puisque ce sont les deux pionnières dans le domaine de l'émission de sukuk islamiques. Puis l’étude s’est focalisée sur la murabahah pour celui qui a commandé l'achat, comme cela est appliqué par la Banque algérienne Baraka. Ensuite, la performance économique de chaque produit a été discutée séparément. L'étude a conclu que le sukuk islamique est devenu un outil financier important sur lequel les deux pays comptent pour répondre aux besoins de financement. L'émission de sukuk ne s'est pas limitée à la monnaie locale, mais a plutôt été émise en devises étrangères, dont la principale est le dollar américain. Les sukuk offrent une forte performance économique, mais leur application pratique a révélé la présence de certains écarts par rapport aux Maqasid al-Sharia. Quant au marchand de murabaha traitée par la Banque algérienne de Baraka, elle se caractérise par sa faible performance économique et son application pratique entachée de plusieurs violations de la charia, ce qui conduit à l’échec pour l’atteinte de Maqasid al-Sharia étudiés.

Les mots clés : Maqasid al-Sharia, produits financiers islamiques, sukuk islamiques, murabahah, performance économique. ----------------------------------------------

Abstract (en Anglais) :

This study aims to find out the extent to which Islamic financial products adhere to Maqasid al-Sharia egarding financial transactions or not, as two main products were exposed, namely Islamic sukuk and murabahah for the one who ordered the purchase. The Malaysian and Saudi experience were chosen as two pioneering experiences in the field of Islamic sukuk issuance. Then the study focused on murabahah to the one who ordered the purchase, as it is done by the Algerian Baraka Bank. Then the economic performance of each product was discussed separately. The study concluded that the Islamic sukuk has become an important financial instrument on which the two countries depend in providing the financing requirements. The sukuk were not only issued in the local currency, but rather became issued in foreign currencies, foremost of which is the US dollar. Deviations from Maqasid al-Sharia. As for the murabahah transaction that is dealt with in the Algerian Al Baraka Bank, it is characterized by its low economic performance and its practical application that is tainted by several Sharia violations, which leads to its failure to achieve all Maqasid al-Sharia under study.

Keywords : Maqasid al-Sharia, Islamic financial products, Islamic sukuk , murabahah, economic performance