السياسة النقدية واستهداف التضخم بالجزائر- دراسة قياسية-

Abstract

الملخص (بالعربية) :

حاولنا من خلال دراستنا معرفة مدى إمكانية أن تقوم السياسة النقدية المتبعة في الجزائر باستهداف التضخم. من خلال استخدام بيانات سنوية للفترة 1980-2019. كما تم تطبيق اختبار نموذج متجه تصحيح الخطأ VEC ، بالاعتماد على ستة متغيرات تعكس المشكلة و تتمثل في:مؤشر أسعار الاستهلاك، الكتلة النقدية، سعر الصرف، معدل الفائدة على الودائع، معدل إعادة الخصم و الناتج الداخلي الخام. فلاحظنا أن هناك علاقة سببية بين مؤشر أسعار الاستهلاك والكتلة النقدية وبينه وبين معدل إعادة الخصم ومعدل الفائدة على الودائع، في حين غيابها مع باقي المتغيرات. كما أن للسياسة النقدية المتبعة في الجزائر دور في التحكم في معدلات التضخم وإن كان نسبيا.

الكلمات المفتاحية : التضخم ، السياسة النقدية ، الجزائر ،سياسة استهداف التضخم ،VECM ، سعر الصرف ،الكتلة النقدية.

---------------------------------------------- Résumé (en Français) :

A travers cette étude ; nous avons essayé de connaître l’influence de la politique monétaire adoptée en Algérie en ciblant l'inflation, en utilisant des données annuelles pour la période 1980-2019. Nous avons aussi appliqué le test du modèle vectoriel à correction d'erreur « VECM ».en se basant sur six variables infletant le problème : l'indice des prix à la consommation ; taux de change ; la masse monétaire ; Taux d’intérêt des dépôts ; Taux de réescompte et le PIB. Nous avons donc remarqué qu'il y a une relation causale entre l'indice des prix à la consommation et la masse monétaire et entre ce dernier et le taux réescompte et le taux d'intérêt sur les dépôts alors qu'il est absent avec le reste des variables. Par ailleurs, Nous avons constaté aussi que la politique monétaire algérienne joue un rôle plus au moins relatif dans le contrôle des taux d’inflation.

Les mots clés : inflation, politique monétaire, Algérie, politique de ciblage de l'inflation, VECM, taux de change, masse monétaire.

---------------------------------------------- Abstract (en Anglais) :

Through this study; we tried to know the impact of the monetary policy adopted in Algeria could target inflation, using annual data for the period 1980-2019. We also applied the test of the vector error correction model “VECM”, based on six variables reflecting the problem: the consumer price index, exchange rate, mass monetary, Deposit interest rate, Rediscount rate and GDP. We have noticed that there is a causal relationship between the consumer price index and the money supply this relationship also occurred between the former and the discount rate as well as the interest rate on deposits. However, it is totally absent with the rest of the variables .We also found that the Algerian monetary policy plays a role in controlling of the rates inflation.

Keywords : inflation, monetary policy, Algeria, inflation targeting policy, VECM, exchange rate, mass monetary.