أثر تقلبات أسعار الصرف على الأسواق المالية الناشئة دراسة قياسية باستخدام نموذج ARDL

Abstract

الملخص (بالعربية) : تتناول الدراسة إشكالية تقلبات سعر الصرف ومدى أثرها على الأسواق المالية، وعليه قامت الدراسة على جملة من الأهداف، أهمها: معرفة أثر تقلبات سعر صرف الرينغيت الماليزي على المؤشر العام لأسعار كوالالمبور المدرجة في سوق الأوراق المالية لماليزيا. وقد تم الاستعانة بنموذجARDLلاختبار العلاقة بين سعر الصرف.والمؤشر العام لأسعار في ماليزيا للفترة (2013-2019). وأفصحت نتائج التحليل عن وجود علاقة عكسية بين المتغيرات المذكورة، تتجه من سعر الصرف إلى مؤشر كوالالمبور ، وهذا ينسجم مع الجانب التحليلي للدراسة، وبالتالي إمكانية اعتبار مؤشر كوالالمبور كمؤشر عام حول اتجاه النشاط الاقتصادي المستقبلي. كما بينت نتائج الدراسة أن لتقلبات أسعار الصرف تأثير متباين وباتجاهات مختلفة على المؤشر للسوق المالي خلال المدى الطويل، وهذا يعني إمكانية استخدام سياسة سعر الصرف في التأثير على النشاط الاقتصادي من خلال التأثير في مؤشرات السوق المالية، وبالتالي توجيه سياسة سعر الصرف بالشكل الصحيح. الكلمات المفتاحية : سعر الصرف، السوق المالي، مؤشر كوالالمبور ,ARDL ----------------------------------------------

Résumé (en Français) : L'étude traite du problème des fluctuations des taux de change et de l'ampleur de leur impact sur les marchés financiers. En conséquence, l'étude se fonde sur un certain nombre d'objectifs dont le plus important est de connaître l'effet des fluctuations du taux de change du ringgit malais sur l'indice général des prix de Kuala Lumpur inclus dans la bourse de Malaisie. Le modèle ARDL a été utilisé pour tester la relation entre le taux de change et l'indice général des prix en Malaisie pour la période (2013-2019). Les résultats de l'analyse ont révélé l'existence d'une relation inverse entre les variables mentionnées, passant du taux de change à l'indice de Kuala Lumpur, ce qui est cohérent avec l'aspect analytique de l'étude, et donc la possibilité de considérer l'indice de Kuala Lumpur comme indicateur général de l'orientation de l'activité économique future. Les résultats de l'étude ont également montré que les fluctuations des taux de change ont un effet variable avec des directions différentes sur l'indice du marché financier sur le long terme. Cela signifie que la politique de taux de change peut être utilisée pour influencer l'activité économique en influençant les indicateurs du marché financier, et donc en orientant correctement la politique de taux de change.

Les mots clés : taux de change, marché financier, indice de Kuala Lumpur, ARDL

---------------------------------------------- Abstract (en Anglais) : The study deals with the problem of exchange rate fluctuations and the extent of their impact on the financial markets. Accordingly, the study is based on a number of objectives, the most important of which are: To know the effect of fluctuations in the Malaysian ringgit exchange rate on the general index of Kuala Lumpur prices included in the stock market of Malaysia. The ARDL model was used to test the relationship between the exchange rate and the general price index in Malaysia for the period (2013-2019). The results of the analysis revealed the existence of an inverse relationship between the mentioned variables, moving from the exchange rate to the Kuala Lumpur Index, and this is consistent with the analytical aspect of the study, and thus the possibility of considering the Kuala Lumpur Index as a general indicator about the direction of future economic activity. The results of the study also showed that the exchange rate fluctuations have a varying effect with different directions on the index of the financial market over the long term. This means that the exchange rate policy can be used to influence economic activity by influencing the financial market indicators, and thus directing the exchange rate policy properly. Keywords : exchange rate; Financial Market; Kuala Lumpur Index ;ARDL.