استخدام النسب المالية للتنبؤ بتعثر المؤسسات دراسة ميدانية

Abstract

الملخص(بالعربية):

هدفت هذه الدراسة إلى امكانية بناء نموذج مكون من مجموعة من النسب المالية التي يكون لكل واحدة منها وزنها الترجيحي الذي يعبر عن أهميتها في التمييز بين الشركات الصناعية المتعثرة وغير المتعثرة في الأردن. فالتنبؤ بتعثر الشركات الصناعية في وقت مبكر يعطي مؤشرا للجهات المعنية للتدخل واتخاذ الإجراءات التصحيحية المناسبة قبل أن تفشل الشركة نهائيا.ولتحقيق ذلك تم احتساب 27 نسبة مالية لكل من السنوات الثلاث التي تسبق التعثر لعينة مؤلفة من 38 شركة صناعية نصفها متعثر والنصف الآخر غير متعثر. وتم تحليل هذه النسب باستخدام الأسلوب الإحصائي المعروف بالتحليل اللوجستي للتوصل إلى أفضل نموذج من النسب المالية يمكنه التمييز بين الشركات الصناعية المتعثرة والشركات الصناعية غير المتعثرة وذلك في كل من السنة الأولى والثانية والثالثة قبل التعثر. وبالفعل تم التوصل إلى أن أفضل نموذج هو ذلك النموذج الذي تم بناؤه في السنة الأولى قبل التعثر والذي اشتمل على 12 نسبة مالية، وقد استطاع هذا النموذج من اعادة تصنيف الشركات الصناعية إلى شركات متعثرة وشركات غير متعثرة بدقة بلغت 92.9% في السنة التي تم ايجاد النموذج فيها، أما معامل تحديد هذا النموذج والذي يعبر عن جودة توفيقه فقد بلغ 90.4%. وللتأكد من قدرة هذا النموذج على التنبؤ بالشركات الصناعية المتعثرة والشركات الصناعية غير المتعثرة، تم اختباره على عينة أخرى من الشركات الصناعية (out of sample) وعددها 10 شركات نصفها متعثر والنصف الآخر غير متعثر فتمكن النموذج من التمييز بين هذه الشركات بدقة بلغت 90% في السنة الأولى قبل التعثر. وخلصت الدراسة إلى مجموعة من التوصيات أهمها امكانية استخدام النموذج المقترح من قبل دائرة مراقبة الشركات ووزارة الصناعة والتجارة والمستثمرين الحاليين والمرتقبين وإدارة الشركة في التنبؤ بالتعثر المالي للشركات الصناعية الأردنية. كما أوصت الدراسة بادراج المؤشرات غير المالية مثل حجم الشركة وعمر الشركة، والمتغيرات الإقتصادية إلى جانب المؤشرات المالية والمتمثلة بالنسب المالية عند بناء نماذج رياضية للتنبؤ بالتعثر المالي. الكلمات المفتاحية: التنبؤ، التعثر، النسب المالية، الشركات الصناعية، الأردن، التحليل اللوجستي.

----------------------------------------------

Résumé (Français et/ou Anglais) :

Résumé

Cette étude vise à trouver un modèle constitué d'un ensemble de ratios financiers dans lesquels chaque ratio a son propre poids qui indique son importance dans la discrimination entre les entreprises en difficulté et en non-difficulté en Jordanie. Pour atteindre cet objectif, vingt-sept ratios ont été calculés pour chacune des trois années qui précèdent l`échec pour un échantillon de trente-huit entreprises industrielles, dont la moitié avaient échoué.

Ces ratios ont été analysés en utilisant la méthode de la régression logistique partielle des moindres carrés pour atteindre la meilleure forme de ratios financiers qui peuvent distinguer entre les entreprises en difficulté et les entreprises qui fonctionnent bien dans la première, deuxième et troisième année avant la détresse. Il a déjà été atteint que le meilleur modèle pour prédire l'échec de l'entreprise est le modèle qui a été construit dans la première année avant l`échec qui a permis de reclasser les entreprises industrielles à des entreprises en difficulté et entreprises en non-difficulté avec une précision de 92,9%, le coefficient de détermination de ce modèle qui exprime la qualité de l'ajustement a atteint 90,4%. Mots clés: Détresse, les ratios financiers, les entreprises industrielles, la Jordanie, régression logistique partielle des moindres carrés.